【新!唐!人:北京時間2026年05月20日訊】最新數據顯示，中國4月經濟成長全面放緩，多項關鍵指標低於市場預期。儘管「川習會」一度被視為穩定市場信心的重要契機，但外界期待並未轉化為經濟動能。專家分析，即使中美關係緩和，也無法改變中國內需疲弱與結構失衡的困境。

中共統計局5月18日公布的數據顯示，4月工業生產年增4.1%，低於3月的5.7%，創下2023年7月以來最低增速；零售銷售僅增長0.2%，遠低於市場預期的2%，跌至2022年底疫情解封以來最低增幅。

4月汽車銷量也持續低迷，同比下跌21.6%，已經連續7個月下滑；家電、傢俱等消費也出現雙位數衰退。同時，製造業、基礎建設投資同步降溫，民間投資明顯下滑，固定資產投資年減1.6%。

此外，房地產長期低迷，持續衝擊消費者信心。數據顯示，中國4月貸款減少近8000億元人民幣，創下有記錄以來新低。

彭博經濟學家舒暢與曲天石分析指出，中國4月多項經濟數據全面不如預期，顯示整體需求仍存在巨大缺口。

值得注意的是，這些數據公布的時間點，正好在美國總統川普結束訪華之後。外界原本期待，「川習會」能夠緩和中美關係、提振市場信心，但實際數據並沒給市場帶來驚喜。

美國經濟學者黃大衛（Davy J. Wong）：「川習會更多的是政治經貿緊張得到短期緩和，沒辦法在短期內逆轉中國經濟內部結構性問題和週期性問題。依靠對外依存度，已經沒辦法解決中國經濟的發展。雖然4月份出口提速，凸顯出中國經濟目前還在出口方面有所增長，但外熱內冷非均衡。」

數據顯示，中國4月出口年增14.1%；受電動車海外銷售帶動，汽車產業同比增長9.2%；而在全球AI芯片需求增加背景下，中國芯片出口比去年同期增長超過100%。電子產業4月產值增長15.6%，創下近兩年來最快增速。

不過，經濟學者認為，出口雖能暫時緩解內需疲弱壓力，但難以支撐整體經濟。

黃大衛：「由於國內消費和投資信心嚴重不足，難以修復，導致本土製造業在內需市場嚴重內捲，同時目前產能嚴重需要向外擴張，產生出一種被動性的依賴。但是出口難以支撐中國經濟持續發展。」

專家指出，隨著歐美市場對中國商品依賴降低，加上產業外移與地緣政治風險升高，中國出口訂單未來恐怕越來越不穩定。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「中國這麼大一個國家你要完全靠出口來帶動經濟，本身就是不可持續的。而中國現在出口的一些主要的產品，像電動汽車，把汽車賣到歐洲去或賣到南美去，也沒有進入市場。」

中國汽車產業嚴重產能過剩，車企高度依賴海外市場。近年來，中國汽車出口量持續攀升2025年出口高達832萬輛，全球每出口3輛汽車，就有超過1輛來自中國。

不過，陸媒日前披露，部分車企存在「出口灌水」現象。所謂出口車輛，實際上只是運到海外港口，卻並未真正交付銷售，而是長期堆放在保稅區。

謝田教授指出，中國廉價電動車出口海外，是糊弄第三世界國家，它缺乏最起碼的安全保障。

謝田：「這種低劣的產品，遇到安全性的問題，在世界各地逐漸的爆發的時候，就會面臨滑鐵盧的狀態。中國靠電動汽車和光伏產品，太陽能產品來帶動的趨勢不太可能持久。尤其是下一步各國開始發現中國車的問題的時候，中國的汽車行業很難收拾這個殘局。」

然而，面對「出口熱、內需冷」的現象，中共高層仍採取觀望態度。

黃大衛：「官方所謂的救市現在越來越謹慎，因為中國過去的大放水、大水漫灌的財政政策，已經導致了地方政府債務高企，引起銀行的風險居高不下，房地產泡沫。同時最近搞的補助所謂的新能源，絕大部分的資金都給浪費，同時都支持了一些假的新能源，導致真正需要發展的產業沒有得到足夠支持。」

外界預測，中共政治局可能在7月經濟會議上，再討論調整新一輪刺激政策。

編輯/採訪/李韻 後製/鐘元