【新!唐!人:北京時間2025年10月18日訊】最新數據顯示，9月份中國的消費者和生產者物價指數雙雙持續下跌。不過，中共黨媒仍在加大力度鼓吹經濟光明論。學者認為，經濟結構性通縮之際，中共當局這種政治宣傳敘事弱化了市場信號，很可能弄巧成拙。

中共國家統計局10月15日發布的數據顯示，9月消費者物價指數CPI同比下降了0.3%，降幅超過經濟學家預期的下降0.2%。

其中，城市下降0.2%，農村下降0.5%。食品和消費品價格分別下降4.4%和0.8%。

這是連續兩個月來CPI指數呈現負增長趨勢。此前8月CPI同比下降0.4%，剛創下6個月來的最大跌幅。

美國經濟學者黃大衛（DAVY J. Wong）指出，食品、交通和日用品價格持續疲軟，反映出居民可支配收入增長緩慢和消費意願下降。

美國經濟學者黃大衛：「目前可以稱為是結構性的通縮階段，非需求坍塌引起的螺旋通縮，但價格疲軟的慣性已經開始固化。如果消費跟就業信心不能恢復的話，低溫通縮可能在明年才會演化成中長期的困局。」

剛剛過去的「十一」和中秋長假，也沒能交出亮眼的消費數據。雖然國內出行人數創下歷史新高，但路透社根據官方數據測算，顯示人均旅遊消費只有900元左右，跌到三年來的最低水平。

另外，統計局同時發布的9月份工業生產者價格指數PPI，也同比下降了2.3%，連續第36個月下滑。這也意味著企業利潤率不斷縮減，無法走出「內捲」漩渦。

黃大衛：「北京近期的政策上確實加大力度，例如限制部分行業產能過剩，推動消費補貼和專項債務擴充，但效果有限。政策組合仍偏向於供給端管理，而真正制約增長的是需求端信心與收入分配結構。但目前來看，我們看到中國經濟依然徘徊於低通縮、低增長、低信心，這種三重低谷之間的壓力區。」

國際貨幣基金組織IMF首席經濟學家古林沙斯（Pierre-Olivier Gourinchas）形容，中國面臨的通縮威脅「令人擔憂」，他認為北京需要更有效的財政措施來實現消費增長的「再平衡」。

儘管CPI和PPI這兩個關鍵經濟指標持續下行，中共當局卻依然高調宣傳經濟向好。

黨媒《人民日報》近日連發8篇評論，鼓吹中國經濟始終保持「強大韌性和活力」，《求是》也發文稱要提升經濟宣傳和輿論引導水平，全方位唱響中國經濟光明論和提振社會發展信心。

台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥表示，所謂的「經濟光明論」是為即將召開的四中全會營造氣氛，升級輿論管控。

台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「中共官方明知，經濟困境難掩，但仍透過政治動員塑造穩定預期。說明政策層面已缺乏真正提振經濟的實質工具，只能轉向政治控制跟敘事管理。因此，『唱響光明論』不是信心，而是恐懼的表達；不是經濟動能的復甦，而是政權焦慮的對沖。」

黃大衛認為，在經濟下行階段，中共的宣傳政治敘事很可能會弄巧成拙。

黃大衛：「市場信號被弱化，當宣傳與數據出現背離時，市場對於官方敘事會產生結構效應，反而加劇不確定感；第二，信心是基於結構性改善，不是通過口號能建立的。經濟下行的階段其實更加需要真實數據與政策進行有效溝通，以便市場進行有效決策。所以越不透明，對於經濟下行中要扭轉非常困難。」

外界預計，如果北京沒有增量刺激政策，第四季度消費增速恐面臨更大下行壓力。

另外，中共上週突然宣布加強稀土的出口管制，導致美國再次祭出對中國商品的100%懲罰性關稅大棒，而這將使中國未來幾個月的整體經濟形勢更為複雜。

編輯/李明飛 採訪/駱亞 後製/鐘元