【新!唐!人:北京時間2025年07月15日訊】目前，中國上市公司幾乎也都陷入嚴重內卷，通過打價格戰來維持生存。分析指，中國經濟現在是螺旋式的衰退，內卷將進一步加劇，從而導致產業空心化，資本市場的信心不斷瓦解。

法國外貿銀行（Natixis）亞太首席經濟學家艾莉西亞·埃雷羅（Alicia Garcia-Herrero）在7月11日的網絡研討會上說，最新研究發現，2,500家上市中國公司交易量在增長，但價值卻受到通貨緊縮壓力的損害。

她表示，表面上看這些公司在市場上似乎占據主導地位，但實際上卻付出了高昂代價，也就是無法獲得繼續運營所需的收入。

美國經濟學者黃大衛：「這顯示整體企業正陷入一場內卷式競爭。這一現象的形成是結構性的問題結果，同時也是政治與經濟策略的錯配的體現。」

專家認為，中國上市企業普遍陷入內卷背後有五大原因。

黃大衛：「第一，中國過去幾十年大量投資於一些產能過剩的產業，當內需疲軟，出口受阻的時候，這些產能無法有效釋放，企業間只能相互競價，相互內卷，相互壓榨，導致了一種惡性競爭。」

第二，缺乏技術創新，難以區隔開產品的核心價值。

黃大衛：「第三，地方政府的壓力與扭曲的補貼市場；第四，企業的融資結構畸形，債務壓力龐大；第五，行業管理法規的缺失，企業之間劣幣驅逐良幣。」

還有專家指出，這種內卷將導致產業空心化，社會的失業率壓力越來越大，而資本市場的信心也會不斷瓦解，對前景不斷看淡。

美國加州大學安德森預測中心學者俞偉雄：「我們來看未來中國這個苦日子還要持續下去，能夠解決這個問題的方式呢？必須要由北京政府來用強力的財政紓困的方式，來解決這種所謂的資產負債表的衰退的現象。」

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「現在關鍵是市場內需沒有，內需不振，消費者沒錢，中國經濟現在是螺旋式的衰退，進入蕭條。除非把中共特權的階層給扳倒，把他們的財富拿出來還財富於民，要不然是沒什麼解決的辦法的。」

新!唐!人:電視台記者李韻、邱越採訪報導